JPMorgan anticipa la aprobación de la SEC de los ETF de Bitcoin al contado después de la victoria de Grayscale
JPMorgan espera la aprobación de la SEC para los ETF de Bitcoin en efectivo tras el éxito de Grayscale
La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) probablemente se verá obligada a aprobar múltiples solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) tras la reciente victoria de Grayscale.
En una nota publicada el viernes, los analistas de JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou escribieron que la victoria de Grayscale implica que la SEC tendría que retirar retroactivamente su aprobación previa de los ETF de Bitcoin basados en futuros para defender su negativa a la propuesta de Grayscale de convertir su fondo de Bitcoin en un ETF.
Sin embargo, los analistas dijeron que dicho movimiento sería “muy disruptivo y vergonzoso para la SEC” y parece poco probable, agregando:
“Parece más probable que la SEC se vea obligada a aprobar las solicitudes de ETF de Bitcoin en el mercado spot que aún están pendientes de varios gestores de activos, incluida la de Grayscale”.
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La semana pasada, el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito de Columbia falló a favor de Grayscale, ordenando a la SEC que dejara de lado su rechazo previo a la solicitud de Grayscale y reabriera el proceso de revisión.
El tribunal dictaminó que no había justificación para que la SEC permitiera los ETF de Bitcoin basados en futuros pero negara los ETF de Bitcoin en el mercado spot.
Afirmó que el fraude y la manipulación en el mercado spot de Bitcoin representan un riesgo similar tanto para los futuros como para los productos en el mercado spot, ya que el mercado spot y el mercado de futuros de CME están estrechamente correlacionados.
Por lo tanto, el rechazo de la propuesta de Grayscale por parte de la SEC fue “arbitrario y caprichoso” porque la agencia no logró explicar su tratamiento diferente de productos similares, dictaminó el tribunal.
La SEC podría aprobar múltiples ETF de Bitcoin en el mercado spot a la vez
La SEC anunció la semana pasada que retrasaría las decisiones sobre los ETF de Bitcoin en el mercado spot propuestos por varias empresas, incluyendo BlackRock, Fidelity e Invesco, al menos hasta mediados de octubre.
Sin embargo, los analistas de JPMorgan argumentaron que el aplazamiento “probablemente indique la aprobación de múltiples solicitudes de ETF de Bitcoin en el mercado spot a la vez en lugar de otorgar una ventaja al primer solicitante”.
“Eso podría ser beneficioso para los inversores, ya que permitiría una mayor competencia en términos de comisiones de ETF. Grayscale probablemente enfrentará una presión aún mayor para reducir las comisiones si su fondo recibe la aprobación para convertirse en el ETF de Bitcoin en el mercado spot más grande del mundo”.
La SEC ha citado de manera consistente una vigilancia de mercado transversal insuficiente, así como preocupaciones sobre fraude y manipulación del mercado, como las razones por las que aún no ha aprobado un ETF de Bitcoin en el mercado spot.
Mientras tanto, la firma de gestión de patrimonio Bernstein también ha dicho que la reciente victoria de Grayscale sobre la SEC allanará el camino para la aprobación de un ETF de Bitcoin en el mercado spot.
En un informe de investigación reciente, el broker señaló que la victoria marca la segunda gran victoria para la industria después de la victoria parcial de Ripple el mes pasado.
De manera similar, los analistas de Bloomberg Eric Balchunas y James Seyffart han dicho que la victoria podría desencadenar un efecto catalítico, acelerando el lanzamiento de los ETF de Bitcoin en un 95%.
“Es probable que los ETF de Bitcoin en el mercado spot se lancen en un 75% antes de que termine este año y en un 95% antes de que termine 2024”, escribió la pareja en una publicación en X.
